Este jueves el Directorio del Banco Central se reúne para analizar el próximo movimiento de la tasa de interés, con el objetivo de mantener aceitada la cadena de la bicicleta financiera pero reduciendo el retorno del carry-trade a niveles en torno a un 7 por ciento en dólares.
La autoridad monetaria debe sopesar el trade-off entre mantener el incentivo para que ingresen dólares a la “timba financiera” y baje la demanda por parte de privados y el mantener tanto a la divisa como a la tasa como anclas anti-inflacionarias.
El último movimiento fue en diciembre, cuando el Central redujo la tasa de política monetaria de 35 a 32 por ciento de Tasa Nominal Anual (TNA). “El BCRA implementará próximamente otro recorte de tasas, que esperamos sea alrededor de 500 puntos básicos.
Estimamos que será una reducción hasta el 27 por ciento, lo que dejará una tasa mensual de 2,2 por ciento, preservando altos niveles de tasas en dólares, necesarios para mantener los incentivos actuales para exportadores e importadores, y así preservar el ancla cambiaria”, de acuerdo con el último informe de Max Capital.
